眼下，豬肉消費(fèi)進(jìn)入全年最旺季，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，春節(jié)前豬價(jià)將相對(duì)穩(wěn)定

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據(jù)中國(guó)證券報(bào)消息，2016 年，生豬養(yǎng)殖 戶和企業(yè)賺得盆滿缽滿。眼下，冬至已過(guò)、 春節(jié)臨近，南方制臘肉、北方殺年豬等傳統(tǒng) 習(xí)俗接連上陣，豬肉消費(fèi)進(jìn)入全年最旺季。 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，春節(jié)前豬價(jià)穩(wěn)定，隨著本輪 “豬周期”進(jìn)入后半段，明年生豬養(yǎng)殖仍將盈 利，但豬價(jià)存在下調(diào)趨勢(shì)，難以重現(xiàn)今年的 “金豬”行情。

春節(jié)前豬價(jià)將保持穩(wěn)定

記者近日在山東省菏澤市下轄縣區(qū)的 養(yǎng)豬大戶走訪調(diào)研時(shí)，多位養(yǎng)殖戶向記者 表示，今年養(yǎng)豬利潤(rùn)較往年豐厚，春節(jié)前豬 價(jià)將在每斤八塊五左右穩(wěn)定徘徊，樂(lè)觀估 計(jì)可能到九塊，年底手里有豬的養(yǎng)殖戶將 過(guò)個(gè)好年。

搜豬網(wǎng)分析師馮永輝指出，從10 月中旬 到現(xiàn)在，豬價(jià)經(jīng)歷兩個(gè)月上漲，近日呈震蕩 企穩(wěn)的走勢(shì)，大幅上漲和下跌的空間不大。 冬至到春節(jié)這段時(shí)間，南方做臘肉、北方殺 年豬，豬肉的消費(fèi)大概占到全年消費(fèi)的20% 至30%，需求雖大但供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)春節(jié)前 價(jià)格將在17 元/公斤左右，最高點(diǎn)18 元/公 斤，但觸及高點(diǎn)的可能性不大。由于春節(jié)豬 肉消費(fèi)將透支節(jié)后的需求，同時(shí)春節(jié)后供應(yīng) 充足，價(jià)格大概率會(huì)小幅下跌，到夏天生豬 價(jià)格會(huì)有小幅反彈。

從全年的行情來(lái)看，2016 年是生豬產(chǎn)業(yè) 難得的好年景。董傳亮是成武縣的養(yǎng)殖大 戶，今年共養(yǎng)殖了150 頭母豬和1500 頭肥 豬。“今年確實(shí)是養(yǎng)豬人的好年景，一頭母豬 能賺一萬(wàn)五到兩萬(wàn)塊，最高價(jià)格時(shí)每頭出欄 肥豬的利潤(rùn)大約有1000 元，算下來(lái)今年賺了 100多萬(wàn)元。”董傳亮向記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，今年全年的豬糧比約為9.5:1， 臨近紅色警戒區(qū)域。以黑龍江省為例，按二 等玉米平均批發(fā)價(jià)格計(jì)算，近期豬糧比一直 高于9.5:1，玉米價(jià)格下降帶動(dòng)飼料成本降 低，增厚了養(yǎng)豬業(yè)利潤(rùn)。

“豬周期”波動(dòng)趨平緩

在采訪期間，多位養(yǎng)殖戶向記者提起 “豬周期”。董傳亮向記者表示，自己養(yǎng)豬8 年，周期低點(diǎn)的虧損、欠債都經(jīng)歷過(guò)。最初 幾年只育肥，2014 年踏準(zhǔn)節(jié)奏在生豬行情的 最低點(diǎn)引進(jìn)母豬開(kāi)始自繁自養(yǎng)。雖然今年 趕上“大年”收入很好，但他明年并不急于擴(kuò) 大產(chǎn)能。

農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司司長(zhǎng)馬有祥此前指出， 此輪豬周期價(jià)格維持高位已20 個(gè)月以上，母 豬存欄依舊處于低位，而且還在下降，產(chǎn)能 基本未恢復(fù)，并加入非市場(chǎng)因素即行政禁 養(yǎng)。以前生豬價(jià)格連續(xù)上漲半年，母豬和生 豬存欄就會(huì)上漲，養(yǎng)殖戶盲目補(bǔ)欄、擴(kuò)欄，造 成新一輪豬價(jià)下跌。

困擾養(yǎng)豬行業(yè)多年的“豬周期”是否已 經(jīng)打破？業(yè)內(nèi)專家表示，“豬周期”確實(shí)開(kāi)始 變形，持續(xù)時(shí)間拉長(zhǎng)成為“豬周期”變化的首 要特點(diǎn)，上一輪豬周期持續(xù)了59 個(gè)月，相比 較之前的36 個(gè)月周期而言明顯拉長(zhǎng)。馮永 輝分析，究其原因，一是此前近3 年的深度虧 損期讓很多散戶出局，二是我國(guó)的生豬規(guī)模 化勢(shì)頭發(fā)展迅速會(huì)“舒緩”周期，三是進(jìn)口豬 肉沖擊了國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)。招商證券指出，除 以上因素外，業(yè)外資本不敢擅入和環(huán)保趨嚴(yán) 導(dǎo)致豬場(chǎng)數(shù)量減少也加大了補(bǔ)欄阻力，拉長(zhǎng) 了這一輪“超長(zhǎng)周期”。

同時(shí)，本輪“豬周期”補(bǔ)欄結(jié)構(gòu)特點(diǎn)顯 著，規(guī)模和大型養(yǎng)殖集團(tuán)補(bǔ)欄擴(kuò)張積極，中 型養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄理性緩慢，小型和散養(yǎng)戶因環(huán) 保壓力退出。

馬有祥表示，現(xiàn)在來(lái)看，對(duì)于生豬養(yǎng)殖 者來(lái)說(shuō)，只要能養(yǎng)，再賺一年錢沒(méi)問(wèn)題。至 于明年養(yǎng)豬能賺多少，馮永輝分析認(rèn)為，本 輪“豬周期”高峰期已過(guò)。如果說(shuō)2016 年是 “金豬”行情的話，明年將是一個(gè)“銀豬”行 情。2017 年，豬價(jià)轉(zhuǎn)入周期下跌期的中段， 生豬供應(yīng)總體增加，價(jià)格震蕩范圍在15 元/ 公斤至17 元/公斤，最低可能跌破14 元/公 斤；雖然是下跌期，但仍可以盈利，只是盈利 會(huì)比2016 年有所下降，今年全年的平均盈利 約在800元，2017年可能會(huì)降至400元左右。 長(zhǎng)期來(lái)看，中信建投預(yù)計(jì)，本輪豬價(jià)會(huì) 在2018 年下半年達(dá)到一個(gè)相對(duì)低點(diǎn)，樂(lè)觀情 況下2019年豬價(jià)將再進(jìn)入上行區(qū)間。

后周期行業(yè)開(kāi)始發(fā)力

搜豬網(wǎng)山西站長(zhǎng)張小梅感慨：“我在這 個(gè)行業(yè)干了20 年，可以說(shuō)像今年這樣利潤(rùn) 厚、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的行情很少見(jiàn)。”在這樣的 行情刺激下，生豬養(yǎng)殖企業(yè)都在積極擴(kuò)張 生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，各上市公司在2016 年前11 個(gè)月，生豬銷量相比2015 年有了一個(gè)飛 躍。以溫氏股份為例，2015 年，溫氏集團(tuán) 銷售商品肉豬1535 萬(wàn)頭，2016 年1-11 月 共銷售商品肉豬1543 萬(wàn)頭；在利潤(rùn)增長(zhǎng)方 面，三季報(bào)顯示，溫氏股份2016 年前三季 度歸屬上市公司凈利潤(rùn)108 億元，同比增 長(zhǎng)125%。

分析人士表示，從股價(jià)表現(xiàn)看，2016 年 生豬養(yǎng)殖板塊估值較高，疊加生豬價(jià)格走勢(shì) 因素，明年有一定的下跌空間。盡管2017 年 生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)尚好，但資本市場(chǎng)對(duì)生豬養(yǎng)殖 板塊的預(yù)期并不高。

與此聯(lián)動(dòng)的是，因?yàn)樯�豬養(yǎng)殖的盈利行 情仍將持續(xù)，養(yǎng)殖戶對(duì)于飼料成本的敏感度 下降，飼料行業(yè)的銷量增速提升，同時(shí)隨著 存欄量的逐步回升，銷量的增長(zhǎng)將帶動(dòng)盈利 的全面增長(zhǎng)。安信證券認(rèn)為，當(dāng)前階段，投 資機(jī)會(huì)將主要集中在疫苗、飼料等后周期行 業(yè)。上市飼料公司三季報(bào)顯示，整個(gè)飼料板 塊前三季度收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)6.2%和 39.2%，其中第三季度收入增長(zhǎng)7.5%，增速繼 續(xù)提升。

在對(duì)物價(jià)的影響方面，豬肉價(jià)格對(duì)許多 食品的價(jià)格具有帶動(dòng)作用，2017 年豬肉價(jià)格 低位運(yùn)行或抵消部分物價(jià)上漲壓力。海通 證券認(rèn)為，假定未來(lái)一年豬價(jià)按照歷年平均 情況變化，豬價(jià)同比增速將下行，明年二季 度有望達(dá)到負(fù)值，對(duì)CPI 同比的推動(dòng)也將下 滑至負(fù)值區(qū)間�？紤]到大周期下，豬價(jià)長(zhǎng)期 下行可能性較大，豬價(jià)對(duì)通脹影響的減弱速 度可能會(huì)超出預(yù)期。